威马：造车新势力的先行者，为啥成了出局者？

威马终于破产了。

大概从2022年下半年开始，威马就常常出现在汽车和财经两个板块的新闻中，到今天，威马几乎已经完整经历了车企破产前的路子：工厂停工，供应商要账困难，经销商维权，员工降薪、裁员，老板嘴硬，公司辟谣，终于走到了最后一步破产清算。

如果你早几年关注过汽车新闻的话，也许还记得，这曾经是造车新势力里的头牌，风头甚至压过了蔚来、理想和小鹏。从万人追捧，到黯淡收场，威马到底经历了什么？今天，我们就来聊聊这个曾经的新势力F4之一：威马汽车。

天胡开局

创业想成功，靠的是什么？天时、地利、人和，回看威马的创业初期，你会发现，这是一家开局极其丝滑的车企，在每个领域都占尽优势。

先从人开始说吧，创始人沈晖，美国海归，加拿大籍。

在创建威马之前，沈晖先后在博格华纳、菲亚特、吉利、沃尔沃工作过，职位不是CEO就是副总裁，作为一名职业经理人，他基本干到顶儿了，再往上就是李书福那个级别额。而且在任期间，还主导了广汽菲亚特合资、吉利收购沃尔沃这两件足以被载入中国汽车史的大事，堪称传奇。

但传奇当久了，沈晖有些腻味，给别人干还是不如自己干。2014年底，沈晖告别吉利，在一家创业公司短暂待了10个月，2015年底，沈晖自立门户，创立了威马，跟当时的蔚小理并称新势力F4。

回看威马的来源，目前有两种说法。官网上的说法是，2012年威马的合伙人、CFO杜立刚，创立了威马汽车的前身，一家不知名的做三电系统的公司，2015年沈晖才加入。第二种说法是，2015年沈晖跑到德国收购了一个叫WM Motor的电动车公司，这个企业的创始人后来成了威马的董事，也是他建议把公司名改成Weltmeister，德语意思是世界冠军，中文名威马就是音译过来的。随后，公司在上海成立，杜立刚是后加入的。

再说说天时。2015年，坤坤还没穿上背带裤，但造车新势力们却风起云涌。在政策支持下，新能源汽车迎来一波集中爆发，理想、蔚来、小鹏、威马，还有上百家牛鬼蛇神，几乎都是在这两年中集中创立，威马甚至算是其中最后一批进场的，恰好能踩着这波创业潮的尾巴。

那什么是地利？简单来说，就是资源和钱。

老沈在汽车领域混了20多年，各个领域、各种公司都接触过，玩的就是个人情世故。创业之后大家一致认为：嗯，是个靠谱的老同志。这个大家，包括投资人和老部下。

那时，各大投资机构几乎是上赶着送钱。上市之前，威马一共完成了12轮融资，大概350亿人民币。什么概念？以烧钱做服务著称的蔚来，创业前两年也只融了150亿。更神奇的是这些投资人的来源，（列名单）国企、著名VC、港澳资本、产业资本，各个都是叫得上号的大佬，追着投沈晖，换句话说，就是相中你这个人啦！

另一方面，沈晖在吉利也算得上是德高望重，一说自己要单干，各路好汉都来投奔这个好大哥，创始团队绝大多数都是吉利和沃尔沃出身，吉利成都公司甚至几百人几百人往威马跳，整得吉利直骂娘。

无论哪种说法，威马这个摊子算是支起来了。人有了，钱有了，时间对了，资源全了，而且全是顶配，造什么车？

保守派新势力

沈晖是个从传统车企走出来的创始人，威马自然也有着和互联网新贵们不同的路子。

不过在说威马之前，我们看看同时期的新势力们都干了什么。蔚来练习两年半后搞了个超跑EP9

理想成立3年后搞了个中大型SUV理想one

还有贾跃亭，三年憋出来个高端但不知道啥时候交付的FF91。不难看出，互联网出身的创始人们酷爱高举高打。

那威马的路子呢？成立27个月后，威马的第一款车是个紧凑型SUV：EX5，在一堆新势力里面，像个土包子。

至于为什么这么做，威马在官网上说：威马要秉持“科技普惠”的初心，做“用得爽、用得起”的产品，具体分三步走：第一步，做智能电动汽车的普及者；第二步，成为数据驱动的智能硬件公司；第三步，成长为智慧出行新生态的服务商。在蔚小理们调子定的一个比一个高的时候，沈晖选择了下沉，打人民战争，这很传统。

再看看威马随后推出的几款车：EX6plus是比EX5大了一圈的中型SUV，E.5是紧凑型轿车，都是主力走量车型，走的也都是亲民路线。至于再后来的W6、M7，虽然产品拔高了，推出时威马就已经病危了，销量可以忽略不计。

今天的上帝视角看，蔚小理们赢了，但在当时看，做低价车，好卖但利润低，不好盈利；做高端车，利润高但不好卖，也不好盈利，谁赢谁输，谁说的准呢？

和新势力们不同的另外一点是，威马是个一开始就重资产运营的车企，说人话就是自建工厂。

新势力们能够快速崛起，得益于把造车互联网化，能外包就外包，能买就买，只需要献祭自家程序员的头发就行。你像理想收购了力帆的工厂和资质，蔚来、小鹏分别找了江淮和海马代工，轻资产小步快跑，用时间换空间。今天看来，这是外行造车在某一个特定时间段取巧的成功路线，到最后，自建工厂，自己掌握生产话语权是躲不掉的事，蔚小理们现在都在干这事。

而沈晖却在一开始就说：“如果选择代工生产，我会天天睡不着觉”。

2016年，刚成立一年的威马就准备在浙江温州盖个智能工厂，一期投资67亿元；2020年，又在湖北黄冈盖了个工厂，投资比温州工厂少点不多，加一起花了100亿左右，换来的是每年25万辆的产能。

后来除了建厂，威马在买资质方面也下了血本。花2亿从沈阳中顺汽车手里，给温州工厂买了资质；又花11.8亿，从大连黄海汽车这，给黄冈工厂买了个资质。到这，威马前期融来的钱基本烧干净了，但却让威马成了新势力中建厂最快、牌照最全的车企。咋说呢，跟洗脚一样，借钱也得上。

威马在销售上也非常像传统车企。前期冲销量的两款车型EX5和E.5大量面向大客户销售，比如出租车公司、网约车公司。

总销量是好看了，但根据去年威马的招股书来看，2019、2020这两年，威马的B端大客户销售都占到了总业绩的四成以上。2021年直接占到8成，已经彻底成为大客户的形状了属于是。

为了挽救C端市场，威马也想过一些偏门招数，比如今天蔚来还在用的“半买半租”。简单来说，就是用户买车时不带电池，车价折半，9.99万元提车，想用电池可以租，也不贵，1599一个月，两年后还可以花39900买断电池。

这事……不知道大家还记不记得前些年的零首付购车？不过好在，威马还提供了回购服务，两年的车60900回购，刨除租电池，相当于4万块钱开两年，虽然消费者还是亏，但至少不那么冤大头了。

总之，凭借着一系列骚操作，威马的销量在新势力中还算是能看，2021年总共卖了4.42万辆，比零跑略高。事情到这里都还很正常，基本就是传统车企的路子，稳扎稳打。外界对威马的评价也一直都很高，甚至今天各家车企在发布会上大讲特讲的8155芯片，威马2021年的W6就已经用上了。

那这样堪称天胡开局的威马，怎么突然就不行了呢？

急转直下

今天来看，威马由盛转衰的时间点大概是2020年前后的那次大规模自燃事件，但如果深挖，自燃只是结果，威马衰落的根本原因大概可以总结成三点：人不忠、车不行、钱不够。

还是先说说人吧，这是所有问题的根源。前面我们说过，威马的创始团队是六个人，其中一位叫侯海靖，原来先后在上海通用、福田、吉利做过高管，威马的成都研究院就是他一手组建的。加入威马后，侯海靖驻守成都，负责生产制造。

和侯海靖差不多时间来的，还有位大佬叫闫枫，曾经主导过上汽斑马智行系统的开发。

来威马之后依然负责智能系统开发，最早一批应用的车型就是EX5，据说用起来还行，至少是平均水准。但据说侯海靖觉得这玩意稀烂，在某次内部会议上指着闫枫鼻子骂，把威马销量差的锅直接扣在闫枫头上，自己直接带着成都团队又搞了个车机，并且强加到新车型上。所以EX5的换代车型EX5Z上，高低配车型竟然有两个不同版本的车机，这种操作放眼整个汽车圈也是相当炸裂。

照理说，一把手沈晖这时候应该出来劝和，你好我好大家好。并没有，反而还把项目管理、产品、销售、市场的管理权都给了侯海靖，又挤走了原来负责营销和市场的二把手陆斌，成了大公司政治斗争的赢家。

但侯海靖生产制造出身，对产品研发不说一窍不通，至少也算是两眼一黑，所以在他主导下，威马EX6、W6和之前的EX5基本没啥差别。你问为啥，因为这几款车的原型，基本可以算是侯海靖“找”来的。

威马从创始人、高管到员工，吉利的人占了半壁江山，在车型上，跟吉利也脱不开关系。侯海靖来威马前是吉利成都基地总经理，妙就妙在这。有报道说，2016年新任总经理接任后，发现电脑遭到物理性破坏，装着吉利GX7车型原始数据的硬盘不翼而飞。

大家细品，“物理性破坏”，说人话就是把电脑砸了，硬盘拿走，跟庆子蒙面抢公章有一拼，果然高端的商战往往采用最简单的形式。

你说这就是侯海靖干的吗？没证据。但2018年，吉利反手就把威马给告了，说威马EX5车型上的5个零件涉嫌抄袭远景SUV，而这个远景SUV，其实就是拉皮后的GX7。当时吉利主张的，除了让威马停用零件之外，还主张21亿赔偿，成了中国有史以来知识产权诉讼索赔最高的案例。这时候再回过头看，你说能跟侯海靖没关系吗？黄泥糊裤裆，不是……它就是屎。

所以不严谨的说，威马的SUV用吉利老平台油改电来的，产品偷懒，带来的是连锁式反应。有得抄，谁吭哧吭哧搞研发啊？

招股书上研发投入那栏，威马从2019到2021，三年总共才花了不到30亿，而同样是新势力的蔚来，2021一年研发经费就有41.8亿元，甚至还没影儿的小米汽车，雷军都说要拿80亿做研发，你威马拿什么打？没那个能力知道吧。

不自己研发，产品从哪来？供应商买啊，就有点类似今天的手机行业，大家都是组装厂。但你买就好好买嘛，产品做好了也行，威马偏不。

在EX5上市不久并且卖得还行的时候，威马却琢磨着换电池供应商，由原来宁德时代一家，变成了宁德加一堆小供应商，电池质量一路下滑。最终结果大家也看到了，2020年到2021年，威马至少发生了10起自燃事故，物理意义上的火了。

但有一说一，电动车自燃也不是啥稀奇事，赔钱、换新车就完事了。但威马不，他们的想法是：丫吃饱了撑的。额，我说的是电池。2020年，威马曾经发起过一次召回，1282辆，暗戳戳的换了电池。

但根据车主爆料，为了不让更多车型发生自燃，威马用免费上门保养的名头，给车辆升级了系统，实际上是降低了电池电压，俗称锁电。升级后的车续航大幅下降，原来能跑400公里，升级完只能跑200多，直接砍半，从源头掐断电池自燃概率，这事后来还闹上了广东315晚会，但最后也不了了之。

官司吃了，电池着了，威马和百度的合作也黄了。2019年，威马和百度一起搞了个智能驾驶技术研发中心，百度后来也投了威马的C轮和D轮，甚至百度决定造车时，也是打算用威马EX5做原型车。但这么一闹，百度觉得我找你个二道贩子，为什么不去找正主呢？转身就和吉利成立了集度汽车。这波啊，这波叫偷鸡不成蚀把米。

那钱呢？钱为什么不够？要知道威马前前后后总共融了350亿。除了前面说在自建工厂和买资质上，过早的花了一百多亿外，威马在其他方面花钱也堪称大手大脚。

就拿经销商来说，在侯海靖还不是二把手时，威马和众多新势力一样，采用的是直销模式，工厂按订单生产，运营压力不大。但2019年侯海靖上马之后，威马回归了传统的经销商模式。没有经销商怎么办？拿钱砸。还是招股书上看，2019到2021年，威马总共向经销商支付了27亿多返利和补贴，甚至还鼓励高管开店，那威马最大的经销商是谁呢？有聪明的小朋友可能想到了，对咯，是侯海靖。这27亿多人民币花在哪了，知道了吧？

除此以外，前面我们提到威马还有大量供应商，接触过采购的朋友都知道，这里面有多少猫腻。最擅长资本运作的沈晖，却在钱上栽了跟头。